Deutsche Kapitalbeteiligungsgesellschaften im Umfeld der globalen Finanzkrise 2008/2009

Viac o knihe

Der Beitrag untersucht die aktuelle Situation auf dem formellen Beteiligungsmarkt in Deutschland nach der Finanzkrise, basierend auf einer Langzeitstudie aus Potsdam. Es werden die Finanzierungsbedingungen und das Investitionsverhalten einzelner Beteiligungsgesellschaften analysiert. In den Jahren 2008-2009 bleibt die Struktur der Refinanzierungsquellen weitgehend unverändert, wobei Privatpersonen, Banken und der öffentliche Sektor weiterhin eine zentrale Rolle spielen. Gleichzeitig zeigen sich jedoch signifikante Veränderungen in den strukturellen Merkmalen und im Investitionsverhalten. Besonders auffällig sind das Rationalisierungsbestreben bei Investmentmanagern und die zunehmende Spezialisierung auf Spätphasen. Diese Entwicklungen werfen die Frage auf, wie der Markt die strukturelle Angebotslücke im Frühphasensegment schließen kann. Zudem werden die Herausforderungen bei der Einwerbung neuer Finanzmittel und die aktuellen Exit-Bedingungen kritisch betrachtet. Ein vielversprechendes Instrument zur Lösung dieser Probleme ist die unterentwickelte Syndizierung von Beteiligungsinvestitionen. Eine effizientere Gestaltung dieser Finanzierungsstrukturen könnte dazu beitragen, dass privates Beteiligungskapital künftig verstärkt in die Transformation betrieblicher Forschung und Entwicklung fließt.